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萬豐油漆廠告訴你​百度到底值多少錢?

    新聞發布時間:2019/6/14新聞浏覽次數:30新聞作者:萬豐油漆廠

證券時報記者根據這一邏輯鏈條進一步估算發現,2018年百度核心業務淨利潤爲48.9億美元,2019年預計將有所下滑。倘若給出10倍PE,百度核心業務的估值應在500億美元左右。同時,百度著力布局的AI新業務也不容忽略,此前交銀國際曾發表研報稱,“給予百度雲2019年8倍市銷率,對應57億美元估值”。此外,已經成爲全國出貨量第一的小度系列智能音箱,與自動駕駛平台Apollo,貿易化空間已經觸手可及,該領域業務目前並未體現在百度的市值中。

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分析師和投資機構的邏輯之一是,從基本面來看,目前百度的市值400億美元左右,而百度持有的愛奇藝股份價值約80億美元,攜程和其他投資價值約110億美元,百度核心業務現金及等價物爲110億美元,這意味著百度核心業務的企業價值只有100億美元。

关于百度当下到底值多少钱,市场上各执一词。但泛起不合的时候,往往意味着更多。一个值得关注的现象是,就在百度股价走弱的同时,美国着名投资人开始乐观以对。其中,华尔街分析师对于百度普遍给出了买入或增持评级,相对于百度目前110美元左右的股价,他们给出的百度未来12个月的目标价格范围在180美元至260美元之间。同时,专业金融信息机构Insider Monkey数据库显示,共有53个对冲基金持有百度,比上个季度增长4%,这在表明机构投资者的立场。

很顯著,百度方面以爲,目前所處階段恰是公司下滑過程中必需要做戰略決定的時刻。用百度董事長兼CEO李彥宏的話說,就是“百度‘以投入換增長’的策略,要求我們必需保持戰略定力。”可以肯定的是,百度需要繼承投入,在移動業務中獲得新的增長,同時在AI業務上尋求突破,而不是坐以待斃。

而從AI業務來看,截至今年3月底,搭載小度助手的智能設備達到2.75億,同比增長279%,智能音箱330萬台的出貨量也已經位列到全球前三甲,Apollo開放平台在生態與貿易化上更是進展迅速。

從移動業務來看,2019年第一季度財報顯示,3月份,百度App日活躍用戶達1.74億,同比增長28%;好看視頻日活躍用戶達2200萬,同比增長768%;百度App和短視頻信息流總用戶時長同比增長83%。百家號內容創作者達到210萬;智能小程序月活躍用戶達到1.81億,環比增長23%。

不外,任何轉型都失之于短期效果難現的弊端。在百度“投入換增長”模式下,一方面,超前布局將拉動收入真個強勁增長,短期利潤率將被攤薄;另一方面,新興業務尚未貢獻利潤,不外盈利改善及生態內各業務線的協同,開釋中長期盈利增長空間,已經走在路上。

從更大的視角來看,跟著全球經濟環境不確定性的加強,以及互聯網的滲透滲出率封頂,不論是中國仍是矽谷都進入了相對增長瓶頸期。基于此,包括谷歌在內的巨頭,都祭出了“以投入換增長”的戰略,百度也成爲該戰略陣營中的重要一員。實際上,百度首季業績下滑,便是“投入換增長”既定策略的直接影響;而公司近年來開啓向移動業務和AI業務的轉型,則是“投入換增長”戰略的外化。

短期来看,今年一季度百度业绩低于市场预期, 进而使股价短期承压;中期来看,百度移动业务的长期盈利能力与AI新业务的贸易化能力又带了一些不确定性。

百度股價的走弱,與中概股的大勢相關,與首季業績不及預期有關,而從更深層次來看,則是與公司戰略所帶來的收益近期不可見也緊密親密相連。

從今年5月中旬開始,百度股價從150美元上方溘然破位下行,目前間隔破位日旋即滿月。近日,百度動態PE圍繞13倍、每股股價圍繞110美元、總市值圍繞400億美元而波動震蕩,間隔千億美元市值高峰的目標好像正在漸行漸遠。作爲中國互聯網格式中的重要一極,百度畢竟該值多少錢呢?



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